Este lunes, con el mercado local sin actividad por el feriado del Día de la Bandera, el riesgo país sigue subiendo como reflejo de la cotización de los bonos argentinos en el exterior.
El indicador de JP Morgan que mide la sobre tasa que enfrenta la deuda argentina con relación a los bonos de Tesoro de los Estados Unidos, aumenta 1,3% y llega a 2219 puntos básicos. Es el nivel más alto desde el 2 de agosto de 2020, un mes antes del canje de la deuda.
Los bonos argentinos cotizan casi todos en rojo, con retrocesos en torno al 1%. Este lunes también es feriado en Estados Unidos, por lo que la bolsa de Valores de Nueva York no está operando.
Las bolsas europeas se mantuvieron estables este lunes, con la expectativa de que se vienen políticas monetarias más estrictas en la economía mundial. En Francia, las acciones retrocedieron después de que en las elecciones del domingo el presidente Emmanuel Macron perdiera el control de la Asamblea Nacional.
En Argentina, la suba del riesgo país refleja la incertidumbre de los inversores en medio de la escalada inflacionaria y las dificultades del Gobierno para cumplir con las metas previstas en el acuerdo con el Fondo Monetario.
En este escenario, el riesgo país ya lleva doce días por encima de los 2000 puntos básicos. Cuando se produjo el canje de deuda en septiembre de 2020, se esperaba que con la emisión de los nuevos títulos el indicador se instalara por debajo de los 1000 puntos.
Si bien tras el canje el riesgo país bajó rápidamente a la zona de 1300 puntos, a los pocos días volvió a escalar nuevamente.
Estos niveles de riesgo país le impiden al Gobierno salir a colocar deuda en el exterior y no le queda otra alternativa que financiarse en el mercado doméstico con colocaciones en pesos, mayoritariamente atadas a la inflación.
El acuerdo con el Fondo Monetario que terminó de cerrarse hace tres meses tampoco sirvió para hacer bajar el riesgo país o el devenir de los títulos públicos. En lo que va del año, el indicador de JP Morgan escaló 30,8%.
Los bonos argentinos pierden cerca del 30% en lo que va del 2022. En las últimas dos semanas, el cimbronazo llegó también a los bonos que ajustan por CER, es decir por el índice de inflación.
La cotización de estos títulos se derrumbó 15% y aceleró la salida de los inversores institucionales, que le metieron más presión a los dólares alternativos. Así, la semana pasada el contado con liqui, el dólar que usan las empresas, saltó a $ 240, mientras el dólar blue llegó a tocar los $224, aunque sobre el final de la semana pasada retrocedió a $216.
Para frenar la sangría, el Banco Central intervino en el mercado con la compra de $ 150.000 millones en títulos. Si bien esto sirvió para ponerle piso a los bonos CER, a la vez renueva la incertidumbre acerca de hasta cuándo el gobierno podrá renovar estos vencimientos sin cambiar las reglas del juego. La semana próxima el ministro Martín Guzmán debe afrontar un vencimiento de deuda CER por $500.000 millones.
En paralelo, el Central sigue sin poder acumular reservas, lo que expone al país a pedir un waiver en las metas con el FMI y abre expectativas acerca de un endurecimiento del cepo cambiario que frene aún más la salida de dólares.
